Facebook Neue Mietoptionen

Wie Uber clever steuert seine Bestände so wird es nicht immer öffentlich zu gehen, bald im Gegensatz zu Facebook, Twitter und Google Uber erhöht derzeit mehr Geld bis zu 2,1 Milliarden bei einer Wertung von etwa 62,5 Milliarden. Die Runde wird die fünf Jahre alten Unternehmen insgesamt auf knapp über 12 Milliarden erhöht. Und von diesem Moment an, sagt die Firma, dass es keinen Plan hat, um öffentlich zu gehen, trotz der Erzeugung von mehr als 10 Milliarde im Bruttojahresumsatz. Das letzte Mal sahen wir ein privates Unternehmen Skala auf eine 60 Milliarde Bewertung war Facebook im Jahr 2011. Im März 2011, 14 Monate bevor Facebook ging an die Öffentlichkeit, wurde es auf 65 Milliarden bewertet, wenn General Atlantic angeblich weniger als 0,1 des Unternehmens gekauft. Aber ein Jahr später wurde Facebook gezwungen, öffentlich zu gehen. Grundsätzlich hatte es so viele Aktionäre, dass nach den SEC-Richtlinien, es müsste anfangen, seine Geschäftsmetriken zu melden, als ob es eine Aktiengesellschaft wäre. Facebook priced seinen Börsengang auf mehr als 100 Milliarden im Jahr 2012 und ist damit das drittwichtigste öffentliche Angebot aller Zeiten. Nur schleppend Visa und Enzel. Obwohl Uber fast die gleiche Größe und Skala wie Facebook damals war, ist es in einer wesentlich besseren Situation. Das Unternehmen wurde sorgfältig von Facebooks Fehltritte zu lernen und zu kontrollieren, wer seine Aktien besitzt, so ist es nicht in einen Börsengang gezwungen. CEO Travis Kalanick hat nicht sogar irgendwelche seiner Anteile verkauft. Es brauchte Facebook eine lange Zeit, um öffentlich zu gehen, aber sobald sie, Zuck hat sich zu einem riesigen Befürworter ist es Elend genießt Unternehmen Uber CEO Kalanick scherzte bei der WSJD Live-Konferenz im Oktober. Wie ist ein Gründer in der Lage, 12 Milliarden an einer 62,5 Milliarde Bewertung zu erheben und dem Druck zu widerstehen, öffentlich zu gehen Heres, was Kalanick tat, um sich und Uber in einer gemütlichen Position zu erhalten, bündig mit Bargeld und Kontrolle. Die Umstände haben sich seit Facebooks IPO Es ist einfacher für Start-ups privat länger bleiben, als es war, wenn Facebook eingereicht, um öffentlich zu gehen. Zuerst theres viel mehr Geld, das Privatfirmen jagt, als es 2011 war. Das hilft nicht jedem privaten Unternehmen: Jack Dorseys Zahlungsfirma, Quadrat, zum Beispiel, ging vor kurzem öffentlich, um das notwendige Kapital zu erhalten, um weiter zu wachsen sein Geschäft. Aber Ubers Grundlagen sind stark genug, dass es immer noch eine Reihe von Investoren eifrig, es Kapital zu geben, und seine immer im Fundraising-Modus. In den Jahren und Jahrzehnten vorbei, youd gehen öffentlich für das letzte Stück Kapital, um auf den Markt zu kommen, sagte Uber CEO Travis Kalanick auf der WSJD Live-Konferenz im Oktober. Und die Dynamik hat sich verändert. Theres viel Geld in den privaten Märkten. So dass ein Teil der Öffentlichkeit nicht mehr da ist. Regierungsverordnungen haben sich zugunsten der Unternehmen verändert, die länger bleiben. Als Facebook begann den Prozess der Börsengang, bat die SEC privaten Unternehmen mit mehr als 10 Millionen in Vermögenswerte und 500 Aktionäre, um einige der belastenden Berichterstattung Anforderungen der öffentlichen Unternehmen entsprechen. Aber im April 2012 erhöhte das JOBS-Gesetz (Jumpstart Our Business Startups Act) diese Schwelle, so dass private Unternehmen mit 10 Millionen oder mehr an Vermögenswerten bis zu 2.000 Aktionäre haben konnten, ohne die SEC-Regeln für die Veröffentlichung öffentlicher Unternehmen einhalten zu müssen. Darüber hinaus Menschen, die beschränkte Aktieneinheiten (RSUs) oder andere Formen des Eigenkapitals unter dem Unternehmen Vergütungspläne dont zählen, dass 2.000 Anzahl. Und in den vergangenen Jahren hat Uber seinen Mitarbeitern RSU anstelle von Aktienoptionen gewährt. Ron Fleming, ein Partner der Schwellenländer der Anwaltskanzlei Pillsbury Winthrop Shaw Pittman. Erklärte Business Insider, warum RSUs immer beliebter geworden sind für schnell wachsende private Unternehmen. Grundsätzlich sind Optionen riskanter für Mitarbeiter, die am Ende mit keiner Beteiligung am Unternehmen, wenn sie vor einem Liquiditätsereignis (wie ein Börsengang oder Verkauf) verlassen. Wenn eine Unternehmensbewertung drastisch steigt, können Mitarbeiter, die vor einem Liquiditätsereignis verlassen, nicht in der Lage sein, die Optionen zu ihrem ursprünglichen Ausübungspreis zu kaufen, gibt es keine einfache Möglichkeit, Aktien zur Deckung der Rechnung zu verkaufen. Travis Kalanick und Mark Zuckerberg sind eigentlich schon seit einiger Zeit befreundet. Kalanick nahm Mark Zuckerberg heraus zu einem NYC Verein nach seinem ersten Treffen mit Sean Parker, wie dokumentiert im Sozialen Netzwerk. Business InsiderMike Nudelman Mit RSUs, theres keine Ausübungspreis. Das Unternehmen stimmt einfach zu, den Mitarbeiterbestand nach einem regelmäßigen Wartezeitplan zu gewähren. Das bedeutet, dass ein Mitarbeiter, der das Unternehmen verlässt, nicht zahlen muss, um ihre Aktien zu erwerben (obwohl Steuern immer noch ein Problem sein können). RSUs sind auch besser für Mitarbeiter, wenn ein Unternehmen Wert verliert. Hat beispielsweise ein Mitarbeiter einen Aktienoptionszuschuss in Höhe von 4 pro Aktie und fällt die Unternehmensbewertung aufgrund schlechter Performance oder schlechter Marktbedingungen auf 25, sind die Mitarbeiteroptionen wertlos. RSUs würden noch 3 wert sein. Halten Sie eine enge Leine auf Uber stock Seine wichtig zu erinnern, dass Uber nur fünf Jahre alt ist. So, während Sie denken könnten, dass frühzeitige Investoren und Mitarbeiter den Tisch für ein Liquiditätsereignis schlagen würden, sind fünf Jahre eine relativ kurze Zeit, um auf einen Return on Investment im Startup zu warten. Typischerweise müssen Investoren sieben oder acht Jahre warten, um ihre LPs zurückzuzahlen. In Ubers Fall ist es nicht besonders einfach für Aktionäre, Liquidität zu bekommen. Nehmen Sie diese Geschichte, zum Beispiel. Ein Tech-Executive relayed eine Freunde-Erfahrung mit Uber zu Business Insider. Der Freund versuchte, Uber-Aktien von einem frühen Uber-Investor zu kaufen und hatte ein Geschäft geschlagen, um sie zu kaufen. Der frühe Investor und der Freund nahmen das Abkommen zu Uber für Zustimmung, aber die Firma schloß es unten. Sie brachten es zu Travis und er sagte, Sie können Ihr Lager verkaufen, aber nur zurück zu Uber zu diesem Preis. Der Preis, behauptet diese Person, wurde von der Ubers Bewertung zu der Zeit stark abgezogen. A n frühen Uber Mitarbeiter dachte, dass er einen Käufer für seine eigenen Aktien, bei 200 pro Aktie gefunden hatte. Aber als sein Agent versuchte, das Abkommen zu versiegeln, weigerte Uber, sich auf der Übertragung zu unterzeichnen. Stattdessen bot es an, die Aktien für rund 135 Stück zurückzukaufen, was innerhalb der gleichen Preisspanne liegt, die Google Ventures und TPG Capital bezahlt hatten, in Uber im vergangenen Juli zu investieren. Nehmen Sie es oder halten Sie es. Ein Grund Uber kann so schützend sein Lager ist, dass andere große Tech-Unternehmen wie Twitter, Facebook und Google werent, und es verursacht ihnen Probleme später. Im Falle von Twitter, machte Chris Sacca, ein Milliardär Investor, ein Vermögen, wenn er etwas schleichend aufgekauft die Mehrheit außerhalb des Spiels. Vor dem Börsengang von Twitters hat Sacca Berichten zufolge ein paar generisch genannte Investment-Vehikel und aggressiv gekauft Twitter-Aktien von frühen Mitarbeitern und Investoren auf sekundären Märkten. Forbes Alex Konrad beschreibt den Umzug als eine ccumulation die größte Außenposition in Twitter direkt unter ihren Nasen. Sacca, der Anfang des Jahres 300.000 in Uber investiert hatte, berichtete angeblich, dass er einen ähnlichen Ansatz mit der Firma Travis Kalanicks ausprobiert habe, aber Kalanick habe es herausgefunden und nach Forbes abgeschaltet. Allerdings haben wir gehört, dass Uber war nicht aufgeregt über Sacca versuchen, Aktien zu kaufen, aber versuchen, Aktien verkaufen hed bereits gekauft, ohne bestimmte Richtlinien Uber hatte gesagt. Ein weiterer Uber-Insider sagt, die Bestandslage, während lästig Kalanick, wasnt eigentlich, was fuhr Kalanick und Sacca auseinander, aber lehnte es weiter zu erarbeiten. Ungeachtet dessen ist es ein gutes Beispiel dafür, wie eng Uber seinen Bestand kontrolliert. Travis will in der Kontrolle sein, so dass, wenn Sie die Dinge hinter seinem Rücken tun er glaubt, er kann nicht kontrollieren Sie mehr und youre tot zu ihm, eine Person vertraut mit dem Paar sagte Business Insider. Uber hat kein Problem, seinen Steuerfreak zuzulassen, wenn er seinen Vorrat kommt. Wir haben sehr strenge Übertragungsbeschränkungen vorhanden und verfolgen die notwendigen Mittel, um sicherzustellen, dass sie respektiert werden und jede betrügerische Aktivität zu begrenzen, ein Uber-Sprecher erzählt Business Insider. Die einzige Möglichkeit, in Uber zu investieren, ist Uber. Sacca lehnte es ab, diese Geschichte zu kommentieren. Verkauf der Zukunft Ubers Management-Team weiß, wie man Hype zu schaffen. Aber im Gegensatz zu den meisten Startups, Uber hat den Umsatz, Wachstum und Ausführung, um ihre Ansprüche zu sichern. Kalanick war schon immer ein Verkäufer. Und er weiß genau, wie Investoren aufgeregt zu bekommen. Uber CEO Travis Kalanick und andere Führungskräfte wurden auf einer Roadshow geben Anleger eine zweistündige Management-Präsentation durch QampA folgte, nachdem sie ernsthafte NDAs unterzeichnen. Vor der Sitzung, die Investoren sind sehr wenig über die Unternehmen Finanzen erzählt. Am Ende und nach dem Erhalt der Daten wurden sie gefragt, wie viele Aktien sie bereit wären, basierend auf verschiedenen Bewertungszielen zu kaufen, die von 60 Milliarden bis 80 Milliarden reichen. Die große Verkaufsargument, ein frühes Uber Investor erzählt Business Insider, ist Ubers Wachstumspotenzial in Asien. Dort dominieren reitende Konkurrenten wie Didi und Ola. Aber wenn Uber mehr vom Markt einfangen kann, kann es noch gigantischer werden. Das Unternehmen vertreibt die Zukunft in Asien, ein Uber Investor erzählt Business Insider. Ich dont sogar denken theyre reden über selbstfahrende Autos. Sie sagen, wenn 30 unserer Einnahmen in Asien ist, stellen Sie sich vor, wie unser Unternehmen in den nächsten fünf Jahren aussehen wird, wenn wir Indien und China nageln. Schauen Sie sich die potenziellen Markt wartet auf Sie. Als außergewöhnliche Uber Taxifahrer halten Plakate während eines Protestes gegen das Verbot von Online-Taxi-Diensten, in Neu Delhi, 12. Dezember 2014. REUTERSAnindito Mukherjee Uber wäre nicht in der Lage, weg mit jedem dieser, wenn es nicht wirklich ein außergewöhnliches Geschäft war. Es doesnt eigenen Autos seine nur ein Logistik-Geschäft, verbindet Angebot und Nachfrage, wobei etwa 20 von jeder Reise insgesamt, und verlassen die anderen 80 für Fahrer. Das Unternehmen wird in diesem Jahr mehr als 10 Milliarden produzieren. Nach einem internen Dokument von Reuters im August erhalten, von denen Uber wird über 2 Milliarden halten. Und sein Wachstum zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung. Prognosen für das kommende Jahr sind in diesem Jahr nahezu dreifach, bei rund 26 Milliarden im Bruttoumsatz. Uber hat ein unglaubliches Wachstum, erzählt eine mit dem Unternehmen vertraute Quelle Business Insider. Normalerweise wachsen die Unternehmen am Anfang viel, dann erreichen sie einen Wendepunkt. Ich denke nicht, dass dieses Unternehmen diesen Wendepunkt erreicht hat. Wie die größten Unternehmen in der Welt, hat Uber nicht nur ein Weltklasse-Produkt. Es erfand eine völlig neue Industrie, die On-Demand-Industrie, wo alles von Nahrung zu Autos mit einem Knopfdruck auf einem Smartphone gefeiert werden kann. Diese Firma schuf eine neue Wirtschaft, eine frühe Uber Investor erzählt Business Insider. Es ist kein traditionelles Unternehmen. Es erfand eine neue Art zu handeln, und seine ein Pionier. Was Google für die Suche getan hat, das ist, was Uber für die gemeinsame Wirtschaft getan hat. Vor Uber war es nichts. SEHEN SIE AUCH: Uber stellte einen neuen Direktor von Mitteilungen von Google an und shes, das Haus reinigt, wie Uber intelligent seine Aktien kontrolliert, damit es nicht öffentlich zu jeder Zeit bald im Gegensatz zu Facebook, Twitter und GoogleGoogle-Optionen machen muss. Masseur einen Multimillionär Bonnie Brown trat Google bei Hatte 40 Mitarbeiter. Credit Misha Erwitt für die New York Times SAN FRANCISCO, 11. November Bonnie Brown war von einer bösen Scheidung im Jahre 1999 frisch, lebend mit ihrer Schwester und unsicher ihrer Zukunft. Auf einer Lerche, antwortete sie eine Anzeige für eine in-house Masseurin bei Google. Dann ein Silicon Valley Start-up mit 40 Mitarbeitern. Sie wurde angeboten, die Teilzeit-Job, der begann bei 450 pro Woche, sondern enthalten einen Haufen von Google Aktienoptionen, die sie dachte könnte nie einen Pfennig wert sein. Nach fünf Jahren Kneten von Ingenieuren rückte Frau Brown in den Ruhestand und kassierte die meisten ihrer Aktienoptionen ein, die Millionen von Dollar wert waren. Zu ihrer Freude blieben die Aktien, die sie hielt, weiter im Wert. Ich bin froh, dass ich genügend Vorrat für einen regnerischen Tag gespeichert habe, und in letzter Zeit war es sein Gießen, sagte Frau Brown, 52, die jetzt in einem 3.000 Quadratmeter großen Haus in Nevada lebt, bekommt ihre eigenen Massagen mindestens einmal pro Woche und hat eine Private Pilates Ausbilder. Sie hat die Welt bereist, um eine gemeinnützige Stiftung, die sie begann mit ihrem Google Reichtum zu beaufsichtigen und hat ein Buch geschrieben, noch unveröffentlicht, Giigle: Wie ich Got Lucky Massieren Google. Als Googles Vorrat 700 aufteilte, veröffentlichte letzte Woche, bevor er zurück zu 664 am Freitag, Außenaktionäre waren nicht die einzigen lächelte. Nach den am Mittwoch bei der Securities and Exchange Commission eingereichten Dokumenten halten Google-Mitarbeiter und ehemalige Mitarbeiter Optionen im Wert von etwa 2,1 Milliarden. Darüber hinaus sind die aktuellen Mitarbeiter sitzen auf Lager und ungedeckten Optionen oder Optionen, die sie nicht sofort in bar, die zusammen einen Wert von etwa 4,1 Milliarden haben. Obwohl niemand eine offizielle Zählung von Google Millionären behält, wird geschätzt, dass 1.000 Menschen jeweils mehr als 5 Millionen im Wert von Google-Aktien aus Aktien zu gewähren und Aktienoptionen. Ein Gründer, Larry Page. Hat Aktien im Wert von 20 Milliarden. Das andere, Sergey Brin. Hat nach Angaben von Equilar, einem führenden Kompensationsforschungsunternehmen in Redwood Shores, Kalifornien, drei Senior-Vizepräsidenten David Dr. Drummond, dem Chief Legal Officer Shona Brown, der die Geschäftsabläufe betreibt, und Jonathan Rosenberg, der das Produktmanagement gemeinsam betreut Halten 160 Millionen im Wert von Google-Aktien und Optionen. Dies ist ein sehr seltenes Phänomen, wenn ein Unternehmen so rasch so viel Geld verdient, sagte Peter Hero, Senior Berater der Silicon Valley Community Foundation, die mit Einzelpersonen und Unternehmen zusammenarbeitet, um gemeinnützige Organisationen in der Region zu unterstützen. Während der Boom-Zeiten gab es viele Unternehmen, deren Mitarbeiter eine Menge Geld schnell gemacht, wie Yahoo und Netscape. Aber die Waage nicht Ansatz Google. Tatsächlich scheint Google in seinem eigenen Mikroklima zu existieren, mit seinen Anteilen klettern sogar, während andere Technologieaktien von Investor-Skittishness gepeitscht worden sind. Die Aktie berührte ein Allzeithoch von 747,24 am Dienstag, bevor sie mehr als 83 einen Anteil unter der Woche fiel, um bei 663,97 am Freitag zu schließen. Aber auch nach dem Verkauf hat sich die Aktie in diesem Jahr um mehr als 44 Prozent oder 203 Prozent erhöht. Die Tage sind lange vorbei, wenn Menschen wie Frau Brown wurden Tausende von Google-Optionen mit dem Ausübungspreis oder den vordefinierten Preis, dass die Mitarbeiter zahlen würde, um die Aktie zu kaufen, in Pennies gesetzt übergeben. Fast die Hälfte der 16.000 Mitar - beiter bei Google sind seit einem Jahr oder weniger dort, und ihre Optionen haben einen durchschnittlichen Ausübungspreis von mehr als 500. Aber diejenigen, die im Unternehmen vor einem Jahr oder sogar vor drei Monaten begonnen haben, sehen Ihre Optionen steigen in Wert. Mehrere Google-Mitarbeiter interviewt für diesen Artikel sagen, dass sie nicht beobachten den schwindelerregenden Aufstieg der Unternehmensanteile. Wenn es um das Bewusstsein für den Aktienkurs geht, sagen sie, Google ist anders als andere große High-Tech-Unternehmen, wo sie gearbeitet haben, wie Microsoft, wo die Tage Aktienkurs eine Befestigung auf vielen Menschen Computer-Bildschirme ist. Bei Google ist die Sensibilität nuancierter, sagen sie. Es ist nicht als Googley auf den Aktienkurs zu überprüfen, sagte ein Ingenieur, mit dem Google-Jargon für das, was in der Unternehmenskultur akzeptabel ist. Infolgedessen gibt es ein kühnes Beharren, zumindest auf der Oberfläche, dass der Aktienkurs keine Rolle spielt, sagte der Ingenieur, der nicht genannt werden wollte, weil es als unangemessen betrachtet, um den Preis zu diskutieren. Andere geben zu, dass, wenn um die Espressomaschine gesammelt ist es schwer, das Thema ihrer plötzlichen Windfälle zu vermeiden. Es ist sehr klar, dass die Leute netter Urlaub nehmen, sagte ein Google-Ingenieur, der nicht identifiziert werden wollte, weil es nicht auch Googley ist, über persönliche Erfolge im Unternehmen zu sprechen. Und einer der Jungs, der für mich arbeitet, aber schon länger dort war, zeigte sich bei der Arbeit in einem wirklich wirklich neuen Auto. Der Anstieg der Googles-Aktie beeinflusst die tiefsten Reichweiten des Unternehmens. Die Anzahl der Optionen, die neuen Mitarbeitern bei Google gewährt werden, hängt in der Regel von der Position und dem Gehaltsniveau ab, zu dem der Mitarbeiter eingestellt wird, und der Wert basiert in der Regel auf dem Preis der Aktie zu Beginn der Beschäftigung. Die durchschnittliche Optionsgewährung für einen neuen Google-Mitarbeiter oder Noogler, der im November 2006 begonnen hatte, betrug 685 Aktien zu einem Preis von rund 475 pro Aktie. Sie hätten auch im Durchschnitt 230 Stück Aktien erhalten, die über mehrere Jahre bestehen werden. Die Nooglers könnten nicht über Zweitwohnungen in Aspen oder persönliche Düsen reden, aber sie reden über Anzahlungen an einem ersten Haus, neue Autos und Küche Renovierungen. Interne Online-Diskussionsrunden über persönliche Finanzen werden genau gelesen. Google, wie viele Silicon Valley-Unternehmen, gibt jeder seiner neuen Mitarbeiter Aktienoptionen, sowie eine kleinere Anzahl von Aktien der Google-Aktien, als Recruiting-Anreiz. Die Idee der Beschäftigung an einem Ort mit einem so hohen Aktienkurs ist attraktiv, aber es kann auch das Unternehmen weniger attraktiv für eine neue Miete. Jordanien Moncharmont, 21, ein Senior an der Stanford University, die Aktienoptionen erhielt, nachdem er begann die Arbeit bei Facebook Teilzeit, sagte Googles hohen Aktienkurs kann ein abfälliger für eine potenzielle Miete sein, wie es zu einem hohen Ausübungspreis für Optionen übersetzt. Youd müssen eine Bootsladung ausgeben, um Ihre Optionen auszuüben, sagte er. Mr. Moncharmont sagte, er wollte nicht Facebook beitreten, um reich zu werden, obwohl er weiß, seine Facebook-Optionen könnten ihn wohlhabend machen eines Tages. Als Frau Brown aus Google ging, hatte sich der Aktienkurs nur von seinem ursprünglichen Angebotspreis von 85 verdoppelt. So ist Frau Brown froh, dass sie den Rat ihrer Finanzberater ignoriert und auf einen Cache-Bestand gehalten hat. Da die Aktie weiterhin Schwerkraft zu widerstehen, kann Frau Brown, deren Stiftung hat seine Vermögenswerte in Google Stock, kann mehr großzügig mit ihrer Wohltätigkeit. Es scheint, dass jedes Mal, wenn ich etwas weg, gibt es nur füllt wieder, sagte sie. Es ist wie ein überlaufender Topf. Der Reichtum, der durch Wahlen erzeugt wird, gibt vielen Leuten wie Frau Brown die Freiheit zu gehen und zu tun, was auch immer sie mögen. Ron Garret, ein Ingenieur, Googles 104. Mitarbeiter, arbeitete dort für ein wenig mehr als ein Jahr, verlassen im Jahr 2001. Als er schließlich alle seine Aktien verkaufte, wurde er ein Venture Capitalist und ein Philanthrop. Er hat auch ein Dokumentarfilmer geworden und ist derzeit Chronik Obdachlosigkeit in Santa Monica, Calif. Der Aktienkurs Anstieg doesnt beeinflussen mich überhaupt, sagte er, außer nur anstarrte es in Verwunderung. Eine Version dieses Artikels erscheint im Druck auf. Auf Seite A1 der New York Ausgabe mit der Überschrift: Google Optionen Put Masseuse in der Menge der Multimillionäre. Bestellen Nachdrucke Heute Papier AbonnierenWie tun Aktienoptionen und RSUs Unterschied O ne der größten Veränderungen in der Struktur der Silicon Valley private Unternehmen Entschädigung in den vergangenen fünf Jahren wurde die zunehmende Verwendung von Restricted Stock Units (RSUs). Ive gewesen in der Technologie-Geschäft mehr als 30 Jahre und während dieser Zeit Aktienoptionen haben fast ausschließlich die Mittel, durch die Startup Mitarbeiter geteilt in ihren Arbeitgebern Erfolg. Das alles änderte sich 2007, als Microsoft in Facebook investierte. Um zu verstehen, warum RSUs als eine beliebte Form der Entschädigung entstanden, müssen wir uns ansehen, wie RSUs und Aktienoptionen unterscheiden. Geschichte der Aktienoption im Silicon Valley Vor mehr als 40 Jahren entwarf ein sehr intelligenter Anwalt im Silicon Valley eine Kapitalstruktur für Start-ups, die den High-Tech-Boom erleichtert haben. Seine Absicht war, ein System zu entwickeln, das für Venture Capitalists attraktiv war und den Mitarbeitern einen signifikanten Anreiz bietet, den Wert ihrer Unternehmen zu steigern. Zur Erreichung seines Ziels schuf er eine Kapitalstruktur, die den Wagniskapitalisten und Stammaktien (in Form von Aktienoptionen) Convertible Preferred Stock an Mitarbeiter ausstellte. Die Vorzugsaktie würde letztlich in Stammaktien umwandeln, wenn die Gesellschaft öffentlich zugänglich oder erworben werden würde, aber sie hätte einzigartige Rechte, die eine Vorzugsaktie wertvoller erscheinen lassen würden als eine gemeinsame Aktie. Ich sage erscheinen, weil es höchst unwahrscheinlich war, dass die Preferred Stocks einzigartige Rechte, wie die Möglichkeit von Dividenden und bevorzugten Zugang zu den Erlösen einer Liquidation, jemals ins Spiel kommen würde. Das Vorliegen eines größeren Wertes für die Preferred Stock-Gesellschaften ermöglichte dem IRS jedoch die Erteilung von Optionen zum Erwerb von Stammaktien zu einem Ausübungspreis, der dem 110. Preis der von den Anlegern gezahlten Aktie entspricht. Anleger waren glücklich, einen viel niedrigeren Ausübungspreis zu haben, als der Preis, den sie für ihre Bevorzugten Aktien bezahlten, weil sie nicht erhöhte Verdünnung verursachte und es einen enormen Anreiz bereitstellte, um hervorragende Einzelpersonen anzuziehen, um für ihre Portfoliounternehmen zu arbeiten. Dieses System änderte sich nicht viel, bis vor etwa 10 Jahren, als die IRS beschlossen, dass die Preisgestaltung Optionen auf nur 110 th der Preis der jüngsten Preis von externen Investoren bezahlt wurde, zu groß eine unversteuerte Leistung zum Zeitpunkt der Optionsgewährung. Eine neue Anforderung an die Board of Directors (die offiziellen Emittenten von Aktienoptionen) wurde gesetzt, um Optionskurse (den Kurs, zu dem Sie Ihre Stammaktie erwerben konnten) zum Zeitwert der Stammaktie zum fairen Marktwert der Stammaktie zu setzen ausgegeben. Diese verlangten Prüfungsausschüsse (auch als 409A-Beurteilungen unter Bezugnahme auf den Abschnitt des IRS-Codes, der Leitlinien für die steuerliche Behandlung von Eigenkapitalinstrumenten, die als Entschädigung gewährt wurden, 8230bau ein System, das für Venture Capitalists attraktiv war und den Mitarbeitern einen signifikanten Anreiz bietet, den Wert ihrer Unternehmen zu steigern. Die Ausgabe von Aktienoptionen mit Ausübungspreisen unter dem Marktwert der Stammaktie würde dazu führen, dass der Empfänger eine Steuer auf den Betrag zahlen muss, um den der Marktwert die Ausübungskosten übersteigt. Schätzungen werden etwa alle sechs Monate verfolgt, um zu vermeiden, dass Arbeitgeber, die die Gefahr laufen, diese Steuer zu leisten. Der Schätzwert des Stammaktienbestandes (und damit der Optionsausübungspreis) liegt oft bei etwa dem Wert des letzten Preises, der von externen Investoren gezahlt wird, obwohl die Methode der Berechnung des Marktwertes weitaus komplexer ist. Dieses System stellt weiterhin einen attraktiven Anreiz für die Mitarbeiter in allen, außer einem Fall, wenn ein Unternehmen Geld auf eine Bewertung weit über das, was die meisten Menschen würden fair zu bewerten. Microsofts Investition in Facebook im Jahr 2007 ist ein perfektes Beispiel. Lassen Sie mich erklären, warum. Facebook hat alles verändert 2007 hat sich Facebook entschlossen, einen Unternehmenspartner zu engagieren, um seine Werbeverkäufe zu beschleunigen, während er ein eigenes Verkaufsteam baute. Google und Microsoft konkurrierten um die Ehre, Facebooks-Anzeigen weiterzuverkaufen. Zu der Zeit Microsoft fiel verzweifelt hinter Google im Rennen für Suchmaschinen-Werbung. Es wollte die Möglichkeit, seine Suchanzeigen mit Facebook-Anzeigen bündeln, um ihm einen Wettbewerbsvorteil gegenüber Google. Microsoft hat dann eine sehr versierte Sache, um die Facebook-Deal zu gewinnen. Es verstand aus jahrelangen Investitionen in kleine Unternehmen, dass öffentliche Investoren nicht Wertschätzung verdient aus Investitionen. Sie kümmern sich nur um Erträge aus wiederkehrenden Geschäften. Daher der Preis, den Microsoft bereit war zu zahlen, um in Facebook zu investieren war nicht wichtig, so bot sie an, 200 Millionen an einer 4-Milliarden-Bewertung als Teil der Reseller-Vereinbarung zu investieren. Dies wurde von fast allen in der Investment-Welt als absurd, vor allem angesichts der Tatsache, dass Facebook generiert Jahresumsatz von nur 153 Millionen im Jahr 2007. Microsoft könnte leicht leisten, 200 Millionen zu verlieren, da seine mehr als 15 Milliarden Cash Vorräte, aber auch das war unwahrscheinlich, da Microsoft Hatte das Recht, zuerst zurückzuzahlen, wenn Facebook von jemand anderem erworben wurde. Die extrem hohe Bewertung schuf einen Recruiting-Alptraum für Facebook. Wie würden sie neue Mitarbeiter anziehen, wenn ihre Aktienoptionen nichts wert waren, bis das Unternehmen einen Wert von mehr als 1,3 Milliarden erwirtschaftete (der wahrscheinliche neue Schätzwert des Common Stocks von 4 Milliarden). Was sind RSUs (oder Restriced Stock Units) sind Stammaktien, die der Vesting und häufig anderen Beschränkungen unterliegen. Im Falle von Facebook RSUs waren sie keine eigentlichen Stammaktien, sondern eine Phantomaktie, die für Stammaktien gehandelt werden konnte, nachdem das Unternehmen an die Börse ging oder erworben wurde. Vor Facebook wurden RSUs fast ausschließlich für Mitarbeiter von öffentlichen Unternehmen eingesetzt. Private Unternehmen tendierten dazu, RSUs nicht zu vergeben, weil der Empfänger Wert erhält (die Anzahl der RSUs mal der ultimativen Liquidationspreise), ob der Wert des Unternehmens schätzt oder nicht. Aus diesem Grund sind viele Menschen, einschließlich mich, nicht denken, sie sind ein geeigneter Anreiz für eine private Firma Mitarbeiter, die auf den Wert des Eigenkapitals konzentriert werden sollte. Das heißt, RSUs sind eine ideale Lösung für ein Unternehmen, das einen Eigenkapitalanreiz in einem Umfeld schaffen muss, in dem die derzeitige Unternehmensbewertung für einige Jahre wahrscheinlich nicht gerechtfertigt ist. Infolgedessen sind sie bei Unternehmen mit geschlossenen Finanzierungen bei Werten von über einer Milliarde (zB AirBnB, Dropbox, Square und Twitter) sehr häufig, werden aber nicht oft in frühen Unternehmen gefunden. Ihre Laufleistung variiert Die Mitarbeiter sollten erwarten, weniger RSUs zu erhalten als Aktienoptionen für dieselbe firmeninterne Fälligkeit, da RSUs unabhängig davon sind, wie gut die ausgebende Gesellschaft nach Zuschuss ausführt. Sie müssen die Zahlen in unserem Startup Compensation Tool von etwa 10, um die entsprechende Anzahl von RSUs für jeden privaten Unternehmen Job zu ermitteln, da unser Tool auf privaten Unternehmen Aktienoption Daten basiert. Im Vergleich sollten Sie erwarten, um über 13 so viele RSUs wie Sie in Optionen in einer öffentlichen Gesellschaft zu erhalten. Lassen Sie mich ein privates Unternehmen Beispiel zu illustrieren. Stellen Sie sich ein Unternehmen mit 10 Millionen ausgegebenen Aktien vor, das gerade eine Finanzierung zu 100 pro Aktie abgeschlossen hat, was einer 1-Milliarden-Dollar-Bewertung entspricht. Wenn wir mit Sicherheit wüssten, dass das Unternehmen letztlich 300 pro Aktie wert wäre, dann müssten wir 11 weniger RSU als Aktienoptionen ausgeben, um den gleichen Nettowert an den Mitarbeiter zu liefern. Hier8217s ein einfaches Diagramm, um Ihnen zu helfen, das Beispiel zu visualisieren. Wir wissen nie, was der ultimative Wert des Unternehmens sein wird, aber Sie sollten immer erwarten, weniger RSUs für den gleichen Job erhalten, um den gleichen erwarteten Wert zu erhalten, weil RSUs nicht über einen Ausübungspreis haben. RSUs und Aktienoptionen haben eine sehr unterschiedliche steuerliche Behandlung Der letzte wesentliche Unterschied zwischen RSUs und Aktienoptionen ist die Art, wie sie besteuert werden. Wir deckten dieses Thema sehr ausführlich in Manage Vested RSUs wie ein Cash-Bonus-amp Consider Selling. Die untere Zeile ist RSU besteuert werden, sobald sie unverfallbar und flüssig werden. In den meisten Fällen wird Ihr Arbeitgeber einige Ihrer RSU als Zahlung für die zum Zeitpunkt der Ausübung geschuldeten Steuern einbehalten. In einigen Fällen können Sie die Möglichkeit, die Steuern mit Kassenbestand zahlen bezahlt werden, so dass Sie alle übertragenen RSUs behalten. In beiden Fällen werden Ihre RSU mit normalen Einkommensquoten besteuert, die je nach dem Wert Ihrer RSU und dem Staat, in dem Sie leben, bis zu 48 (Bundesstaat) betragen können. Wie wir in der oben genannten Blog-Post erklärt, halten auf Ihre RSUs ist gleichbedeutend mit der Entscheidung, mehr von Ihrem Unternehmen Aktie zum aktuellen Preis zu kaufen. Im Gegensatz dazu werden Optionen nicht besteuert, bis sie ausgeübt werden. Wenn Sie Ihre Optionen ausüben, bevor sich der Wert der Optionen erhöht hat, und eine 83 (b) Wahl einreichen (siehe Immer Datei Ihre 83 (b)), dann werden Sie keine Steuern schulden, bis sie verkauft werden. Wenn Sie an ihnen halten, in diesem Fall für mindestens ein Jahr nach der Ausübung, dann werden Sie bei Kapitalgewinnen Sätze, die viel niedriger als gewöhnliche Einkommensquoten (maximal von etwa 36 vs 48) besteuert werden. Wenn Sie Ihre Optionen ausüben, nachdem sie im Wert zu erhöhen, aber bevor Sie flüssig sind, dann sind Sie wahrscheinlich eine Alternative Minimum Tax schulden. Wir empfehlen Ihnen, mit einem Steuerberater konsultieren, bevor Sie diese Entscheidung treffen. Siehe 11 Fragen zu fragen, wenn Sie einen Steuerberater wählen, um zu lernen, wie man einen Steuerberater wählen. Die meisten Menschen üben ihre Optionen nicht aus, bis ihr Arbeitgeber öffentlich gegangen ist. Zu diesem Zeitpunkt ist es möglich, mindestens genügend Aktien auszuüben und zu verkaufen, um die gewöhnliche Einkommenssteuer zu decken, die auf der Aufwertung der Optionen geschuldet wird. Die gute Nachricht ist, im Gegensatz zu RSUs, können Sie die Ausübung Ihrer Optionen auf einen Zeitpunkt verschieben, wenn Ihr Steuersatz relativ niedrig ist. Zum Beispiel könnten Sie warten, bis Sie ein Haus kaufen und sind in der Lage, die meisten Ihrer Hypothek Zahlung und Grundsteuern abziehen. Oder Sie könnten warten, bis Sie von steuerlichen Verluste profitieren, die von einem Investment Management Service wie Wealthfront geerntet werden. Wir sind hier um RSUs zu helfen und Aktienoptionen wurden für ganz andere Zwecke entwickelt. Das ist, warum die steuerliche Behandlung und Menge, die Sie erwarten sollten, um so unterschiedlich zu erhalten. Wir sind der festen Überzeugung, dass Sie mit einem besseren Verständnis davon, wie ihre Verwendung entwickelt hat, in der Lage, bessere Entscheidungen zu treffen, was ein faires Angebot und wann zu verkaufen. Wir sind auch sehr bewusst, wie komplex und spezifisch Ihre eigene Entscheidungsfindung kann so wenden Sie sich bitte frei zu Follow-up mit Fragen in unserem Kommentar Abschnitt, den sie wahrscheinlich zu anderen als hilfreich erweisen. Die hier bereitgestellten Informationen dienen nur zu Bildungszwecken und sind nicht als Steuerberatung gedacht. Wealthfront stellt in keiner Weise dar, dass die hier beschriebenen Ergebnisse zu einer bestimmten steuerlichen Konsequenz führen werden. Potenzielle Anleger sollten mit ihren persönlichen Steuerberatern über die steuerlichen Konsequenzen auf Grund ihrer besonderen Umstände beraten. Wealthfront übernimmt keine Verantwortung für die steuerlichen Folgen für jeden Investor einer Transaktion. Zusammenhängende Posts: